商務(wù)部中國企業(yè)走出去研究中心顧問 省政府企業(yè)整合專家 吳東華
中國企業(yè)近2700萬家，今年上半年倒閉率在8%-10%，意味著倒閉200萬家，本人預(yù)計本輪大蕭條中國企業(yè)將倒閉1000萬家，那么康德拉耶夫長周期理論還能指導(dǎo)全區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)測嗎？
上半年企業(yè)倒閉200萬家，是對去年歐債危機(jī)和民間高利貸以來的反映。下半年還會倒閉200多萬家企業(yè)，主要因素是金改導(dǎo)致融資成本上升、日本退休工人減工資15%、美國失業(yè)率新一輪飆升來臨、全球糧食暴漲引起，也有部分歐債危機(jī)和民間高利貸因素的影響。筆者預(yù)測明年上半年會倒閉300萬家企業(yè)，主要依據(jù)是央企今年下半年促銷限投、日本下半年減退休工資、美國下半年失業(yè)率上升、能源價格下跌，歐債危機(jī)的影響在今年下半年對中國的利空影響已經(jīng)達(dá)到最大釋放，國內(nèi)金改對企業(yè)的影響也在下半年企業(yè)倒閉中體現(xiàn)出來，這些因素不再是2013年上半年企業(yè)倒閉的主因。明年下半年將倒閉300萬家企業(yè)，這個動力主要是今年下半年央企促銷少進(jìn)口，變成外國企業(yè)受到極大的打擊，包括日本減工資、美國消費(fèi)新一輪衰退對全球企業(yè)的影響，會導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)在明年新一輪的倒閉，當(dāng)然也與國內(nèi)企業(yè)窩里斗、信貸困難有關(guān)。
今明兩年是中國企業(yè)倒閉洪峰，該倒閉的基本上倒光，能逃過明年的企業(yè)相對來講要么是大型企業(yè)，要么是發(fā)展能力較好的中小企業(yè)。這些企業(yè)在2014年處于牢固狀態(tài)，因為減少了1000萬家企業(yè)，市場空地多出來了，剩下的企業(yè)填補(bǔ)空缺，變成反而牢固了。但是企業(yè)在倒閉的同時，一些新的企業(yè)又在誕生，但是數(shù)量比倒閉是量少70%，合理評估本輪經(jīng)濟(jì)衰退，今明兩年能產(chǎn)生300萬家企業(yè)，如此凈倒閉企業(yè)為700萬家。
改革開放三十年來，中國經(jīng)濟(jì)還沒有這樣轟轟烈烈地倒閉過1000萬家企業(yè)，有美日歐等多種外因，也有央企限投去庫存、房控、產(chǎn)能過剩、企業(yè)發(fā)展模式放任不管等內(nèi)因。還有對技術(shù)、品牌存在錯誤理解的錯誤戰(zhàn)略錯誤政策，無數(shù)個力的平行四邊形，全面清算，終于釀成本輪大蕭條中國企業(yè)倒閉1000萬家，這是對中國改革開放三十年來的一次大調(diào)整。中國投資型拉動經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)結(jié)束，接下來將是整合拉動經(jīng)濟(jì)、技術(shù)品牌拉動經(jīng)濟(jì)的另一個周期。由此，我們想到了康德拉季耶夫長周期理論，國內(nèi)外已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家用此工具來分析當(dāng)下的全球經(jīng)濟(jì)，不過，筆者認(rèn)為該理論已經(jīng)報廢，不適合指導(dǎo)當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)測了，依據(jù)如下：
康德拉季耶夫長周期理論為何報廢？為什么指導(dǎo)不了當(dāng)下？
俄國經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫在1925年發(fā)表的論文中運(yùn)用英美法德的數(shù)據(jù)，通過計算物價指數(shù)、國債行情、利率、對外貿(mào)易總額、煤炭產(chǎn)量及消費(fèi)量、生鐵產(chǎn)量等數(shù)據(jù)在9年里變動的平均值，這些數(shù)據(jù)是1850年到1920年前的世界經(jīng)濟(jì)波動，這一段時間，正是美國、法國、德國工業(yè)崛起的年代，在此之前只有英國是工業(yè)大國。所以，可以簡單地概括為投資拉動的工業(yè)經(jīng)濟(jì)的周期，那時全球經(jīng)濟(jì)總量中沒有很大的工業(yè)成分。所以，康德拉季耶夫長周期理論是對美國、法國、德國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的概括，對于指導(dǎo)亞洲工業(yè)崛起有指導(dǎo)意義。但問題是，到2012年，亞洲四小龍韓國、新加坡、臺灣、香港已經(jīng)跨過工業(yè)化，中國、日本跨過工業(yè)化，這個隊伍中還有英國嗎、美國、法國、德國等國，這些國家的經(jīng)濟(jì)總量早已超過全球一半以上，這表明全球工業(yè)化從1850年的少量演變成2012年的三分之二，現(xiàn)在的世界不再是個賣方世界，而是買方世界。通過投資擴(kuò)大供給氣數(shù)已盡那么以賣方世界的工業(yè)經(jīng)濟(jì)參數(shù)指標(biāo)分析已經(jīng)失去意義。這種投資拉動上升拉動的通脹和投資下降產(chǎn)生的通縮影響的利率或長期利率的波動時代已經(jīng)接過結(jié)束。
7月31日日本《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》周刊刊發(fā)了三菱UFJ摩根士丹利證券公司景氣循環(huán)研究所所長嶋中雄二的《世界經(jīng)濟(jì)即將觸底回升》一文，該文根據(jù)康德拉季耶夫理論的48-60年的長期波動即工業(yè)國家從零開始到壯大過程的波動，也即供給學(xué)派的長周期理論。該文認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)的長周期將在2012年跌入谷底，之后會進(jìn)入到上升階段。筆者認(rèn)為，賣方世界長周期理論已經(jīng)不適應(yīng)買方世界長周期的預(yù)測了。世界不再是賣方世界而是買方世界。所以，嶋中雄二是在亂套理論。另外，利率、貨幣工具不再引領(lǐng)賣方市場，實際上利率從最高到低周期只適合于信貸投資工業(yè)時代，對于后工業(yè)時代不適用。即使是嶋中雄二的康德拉季耶夫長周期第4波二戰(zhàn)結(jié)束后的1945年到1981年的上升波，利率達(dá)到14%的歷史高位，再到2012年6月1日的1.44%的長期利率最低下降波也不準(zhǔn)確，因為本世紀(jì)初美國利率一路下降歸零，美聯(lián)儲前主席格林斯潘把美國利率從2003年開始一路下調(diào)到2015年的零利率，然后再升到2007年的5%以上利率。所以，把2012年6月1日1.44%的美國利率最低值作為第四波長周期性結(jié)束是一個笑話。
全球三分之二的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)完成工業(yè)化投資、房地產(chǎn)投資，再靠投資拉動利率上升已經(jīng)不現(xiàn)實。相反，筆者認(rèn)為，歐債危機(jī)沒有5到10年不會走出衰退，日本、德國、美國、法國、英國將進(jìn)入新一輪的經(jīng)濟(jì)衰退，中國經(jīng)濟(jì)也是進(jìn)入新一輪的衰退。所以，2012年底我們發(fā)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪大衰退，而嶋中雄二根據(jù)美國國債利率替代英國批發(fā)指數(shù)的分析卻認(rèn)為2012年全球經(jīng)濟(jì)見底，接下來迎來新的上升期，這顯然是鬧出了巨大的笑話。
綜上所述，筆者認(rèn)為，中國企業(yè)本輪大蕭條將倒閉1000萬家，凈倒閉700萬家，本輪經(jīng)濟(jì)衰退要到2016年才復(fù)蘇，真正走出要到2019年，而日本著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)2012年見底，之后進(jìn)入新的上升期，依據(jù)是康德拉季耶夫的長周期理論。筆者認(rèn)為這是賣方市場理論不是買方市場理論，當(dāng)下工業(yè)經(jīng)濟(jì)完成三分之二，全球經(jīng)濟(jì)變成買方市場。雖然進(jìn)入高端制造業(yè)時代，但是日德在本輪經(jīng)濟(jì)衰退中也是一起衰退，表明高端制造業(yè)、技術(shù)產(chǎn)品未必是一個刀槍不入的金剛身軀。依據(jù)美國國債利率來預(yù)測世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)失靈，那么康德拉季耶夫長周期理論自然報廢了。
