滬深300指數(shù)盤中大跌逾7%，再次觸及熔斷閾值，兩市累計交易時間僅15分鐘，A股今年來開市4天2天提前收盤。消息一經(jīng)涌出，不僅讓中國股民心中的那根弦緊繃，也讓老百姓向中國股市紛紛投來注目。
不少市民紛紛表示疑惑，什么是熔斷機(jī)制？熔斷機(jī)制又是什么時候推出的呢？
熔斷機(jī)制，也叫自動停盤機(jī)制，是指當(dāng)股指波幅達(dá)到規(guī)定的熔斷點時，交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，熔斷基準(zhǔn)指數(shù)為滬深300指數(shù)，采用5%和7%兩檔閾值。于2016年1月1日起正式實施。
據(jù)了解，熔斷機(jī)制并非中國首創(chuàng)，國外早有先行案例。美國從１９８８年便已實開始行，熔斷機(jī)制至今只有１９９７年１０月２７日實行了一次熔斷�？上攵�，此次國內(nèi)在熔斷機(jī)制實施短時間后出現(xiàn)的股票大跌現(xiàn)象所引起的震蕩，不僅波及國內(nèi)，想必也是引發(fā)了全世界的話題與討論。
雖說熔斷機(jī)制由國外發(fā)展而來，但“中國版”的熔斷機(jī)制與國外仍有區(qū)別。在國外，熔斷機(jī)制的設(shè)立是針對T+0（即當(dāng)天買入的股票可以當(dāng)天賣出），并且沒有漲停板的前提下，給予投資者一定的緩和時間，讓投資者更全面的搜集信息，以便作出更為客觀理性的投資決策。但是在國內(nèi)，有T+1（即當(dāng)天買進(jìn)的股票要到下一個交易日才能賣出）和漲跌停板的交易限制，實際上已經(jīng)有了一個熔斷機(jī)制的情況下，在這個基礎(chǔ)上再增加一個熔斷機(jī)制。
那么，國外的熔斷機(jī)制為何在引入到中國之后發(fā)生了變化呢？通過證監(jiān)會，可以發(fā)現(xiàn)了其中理由主要有三。
其一，從漲跌停板針對個股而言，可以防范單只證券價格的劇烈波動，證券在漲跌停板的價格上仍然可以交易。
其二，由于漲跌停板制度在極端情況下不足以發(fā)揮穩(wěn)定市場的作用，故在觸發(fā)指數(shù)熔斷后，在熔斷期間均將暫時停止交易。
其三，放寬或者取消漲跌幅限制會影響結(jié)算風(fēng)險管理制度、杠桿類業(yè)務(wù)風(fēng)控措施、市場監(jiān)察指標(biāo)等現(xiàn)行制度安排，對投資者的交易習(xí)慣影響比較大，短期內(nèi)難以實施。
原本的熔斷機(jī)制再加上漲跌停板的交易限制，這無疑是給股市上了一道雙重保險。但似乎從實際情況看來，似乎這“雙重保險”并沒有能夠阻止到“意外”的發(fā)生，千股跌停的慘象引發(fā)了不少專家與學(xué)者的討論，甚至有人給出了它反而有過多干預(yù)市場交易、影響市場長遠(yuǎn)發(fā)展之嫌。
有說，中國股市的投資者結(jié)構(gòu)不合理，投資理性程度低，配套制度不完善是股市大起大落的根本原因。也有說，熔斷機(jī)制解決的是股市應(yīng)急問題，但解決不了中國股市的根本問題。
觸發(fā)熔斷可以為控制交易風(fēng)險贏得時間，但也有市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)市場處于下跌時，熔斷并不能改變股市下跌的趨勢，反而會拉長市場的調(diào)整時間。無論外界討論如何，我們可以發(fā)現(xiàn)這一問題的根源在于市場，而問題所反映出的也便是股市的風(fēng)控問題。
對于投資而言，風(fēng)控是投資者們一直以來長期關(guān)注的問題，無論是股市或是互聯(lián)網(wǎng)金融市場，唯有把握好風(fēng)控才能讓投資者穩(wěn)健地獲取財富。
近年來隨著改革發(fā)展引向深入，金融市場更加成熟與開放，2014年中國中玉集團(tuán)在上海應(yīng)運而生。就是這樣一家看似初出茅廬的公司，卻僅用三個季度就在金融領(lǐng)域占據(jù)自己的一席之地，如此讓人瞠目結(jié)舌的發(fā)展速度主要源于中玉擁自身獨特的風(fēng)控之道。
中玉自身的風(fēng)控體系擁有著三大關(guān)卡：
中玉風(fēng)控的第一道關(guān)——項目把持
一些有資歷的行業(yè)前輩都應(yīng)該知道，市場是要依托于實體經(jīng)濟(jì)而發(fā)展的。沒有實體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，表面的市場繁榮只會是一層泡沫。中玉集團(tuán)的投資項目，講究“避虛就實”在P2B的背景下，著重于實體項目的投資，從前期的勘察，到后期的項目跟進(jìn)，都以投資對象的可靠性，真實性為立足點，對投資人的每一分錢負(fù)責(zé)。
目前中玉集團(tuán)正與圣羅蘭開展項目合作。圣羅蘭集團(tuán)2003年入駐北京，已有十多年的發(fā)展歷史。圣羅蘭集團(tuán)所有的發(fā)展模式都是非常正規(guī)的。如今，提出的O2O商業(yè)模式，更是符合未來互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展方向，前景十分廣闊。這就是中玉風(fēng)控的第一道風(fēng)控，我們不生產(chǎn)泡沫，我們只是實體市場的搬運工。
中玉風(fēng)控第二道關(guān)可——雙倍交換
既然是投資，風(fēng)險總是有的。如何讓投資者的資金最大程度保持安全，是中玉潛心研究的課題之一。這不單單只有第一道關(guān)卡的嚴(yán)格審查，還有第二道關(guān)卡的保障——雙倍交換。
何為雙倍交換？一是客戶投資方式靈活，有雙倍抵押金。中玉集團(tuán)給予客戶每個月10%的利息，一年到期就可以拿本金�？蛻敉顿Y之后，中玉將以客戶投資金額兩倍的店鋪，以網(wǎng)簽方式做抵押。二是如果商鋪不幸貶值，比如由60萬元變30萬元，中玉集團(tuán)將擔(dān)保第二重保險，補齊貶值差額30萬元。
這是類似于現(xiàn)貨實物交割的法則。將投資人的資金轉(zhuǎn)化為等價的不動產(chǎn)，最大程度保持資金的穩(wěn)定性。投資者的資金不但有了雙倍價值不動產(chǎn)的保障，還可以享受到投資所帶來的分紅收益。
中玉風(fēng)控第三道關(guān)——簡單粗暴
對于一些謹(jǐn)慎型的投資者，即使有了前兩道關(guān)卡的保障，也無法打動他們脆弱的心。難道他們就沒有在中玉投資的權(quán)利嗎？不！中玉山人自有妙計。這就要說道中玉風(fēng)控的第三道關(guān)——簡單粗暴。投資市場中，何為簡單粗暴？當(dāng)然是保底投資。圣羅蘭集團(tuán)董事長李國華做第三重保險，個人承擔(dān)無限責(zé)任擔(dān)保。沒有達(dá)到預(yù)期投資效果，項目負(fù)責(zé)人負(fù)擔(dān)全部收益差額。投資既有收益，又有保障，對于投資者來說，百利而無一害。
2015的投資市場風(fēng)起云涌，各個投資品種之間也暗流涌動。在人人自危的投資者中，中玉用自己的三道風(fēng)控防線，打造出一個相對成熟的穩(wěn)固的P2B互聯(lián)網(wǎng)金融投資平臺，這是市場對P2B模式提出的全新要求，為投資者重新搭建了一個安全的投資平臺。
對市場，我們需要反思。如果需求環(huán)境不完善，我們需要改變的可能就是我們自己，中玉集團(tuán)恰恰為此落下了關(guān)鍵的一子。中玉集團(tuán)相信，通過自身的力量展示光和亮，化身一顆黑暗夜空中的啟明星，為前行著照亮前方，給他們無限希望！
